上周，茅臺、汾酒等白酒上市企業陸續發布了今年前三季度的業績預報，其中茅臺更是率先發布了正式的三季報。報告顯示：

　　今年1-9月：

　　貴州茅臺 實現營收871.6億元，同比增長16.77%；實現凈利潤443.99億元，同比增長19.14%。

　　洋河股份 預計實現營業收入264.4億元左右，同比增長20.5%左右；凈利潤86.65億元左右，同比增長26.5%左右。

　　瀘州老窖 預計實現凈利潤80.52億元-82.57億元，同比增長28.32%-31.58%。

　　山西汾酒 預計實現營業總收入221億元左右，同比增長28%左右；凈利潤70億元左右，同比增長42%左右。

　　古井貢酒 預計實現營業總收入127.65億元，同比上漲26.35%；凈利潤26.23億元，同比上漲33.20%。

　　老白干酒 預計實現凈利潤5.33億元左右，同比增加113%左右。

　　今世緣 預計實現營業收入65.18億元左右，同比增長22.18%左右；實現凈利潤20.81億元左右，同比增長22.53%左右。

　　水井坊 預計實現營業收入38億元左右，同比增長10%左右；實現凈利潤11億元左右，同比增長5%左右。

　　盡管缺少另一白酒龍頭五糧液的數據，但從首批早早發布預期的企業構成看，既有行業龍頭企業貴州茅臺，也有近年來增長勢頭強勁的山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份等，還有區域代表型的古井貢酒、老白干、今世緣、水井坊等，涵蓋了行業不同地位、規模體量，從中可以管窺出白酒行業現階段整體狀況。

　　作為行業旗幟，貴州茅臺一如既往的占據行業的市場地位。871.6億的營業收入與接近444億的凈利潤無人能敵，而從營收與凈利的增長率看，也基本保持了10%以上的速率，但較上半年的營收17%、凈利20%的增速略有下降，顯示出消費市場變化對企業的整體影響不容忽視。盡管如此，貴州茅臺在業績規模上仍遠遠先于同行業。與此同時，不少投資機構也關注到茅臺今年推出的1935等系列酒產品對整體的貢獻率日益加大，預視著企業尋求新增長點的努力正在見到成效。

　　洋河股份三季度業績，用其自身表述為“穩中求進、進中有優”，與上半年相比，營業收入未能延續增長，環比下滑1%；凈利潤則增長5%-6%。企業歸結為今年以來，積極應對日趨激烈的市場競爭，聚焦產品品質升級不斷滿足消費需求，推動營銷組織下沉持續深耕市場，圍繞消費者互動強化品牌建設，市場銷售實現穩健增長。

　　山西汾酒在今年上半年業績取得較大突破的基礎上擴大“戰果”，今年第三季度，營收約68億元，同比增約33%，環比第二季度增長26%左右；凈利潤約20億元，同比與環比增速均約53%。據此測算，汾酒有望在年底前提前實現年初定下的“力爭營業收入較上年度增長25%左右”的目標。

　　盡管未披露前9個月的營業收入數字，但從對比前三季度業績預告可以看到，瀘州老窖的第三季度業績表現優于洋河股份。扣非凈利潤同比增速預計為21.00-31.00%，高于洋河股份約20.21%的增速。

　　古井貢酒、老白干、今世緣等企業的前三季度業績也多可圈可點，利潤增長均在20%以上，其中古井貢酒、今世緣營收與利潤都表現穩定；老白干則在凈利指標上實現了113%的增長。

　　上半年表現“搖擺”的水井坊盡管1-9月業績表現平平，但也披露，7-9月預計實現營業收入17億元左右，同比增長7%左右；預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7億元左右，同比增長10%左右。這在四川產區受疫情與災害影響的當下，已屬不易。

　　總體上看，在外部環境多變的當下，白酒上市企業的業績表現仍呈增長之勢，但增長速度趨緩，增長動力不足，需要引入足夠的重視與推動。（文章來源：中國酒業雜志）

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